笔者从事金融投资行业屈指一算「只有」二十年, 经验只是一般, 当然其中已经有不少个人痛苦教训, 也见尽不少喜怒成败得失, 对市场分析的宗旨一直都是「尽力而为」, 不会比较对错或胜负, 因为任何分析其实只是逻辑推理, 世上事无绝对, 只有一点可以肯定是「绝对有人或工具可预知未来」, 投资者只要谨记「先知己, 后知彼」, 按部就班的按个人条件作出「理性」的部署才是最重要, 市场怎样走是后话, 故无论后市怎样走, 我们自己先要计划自己下一步怎样走,所以笔者最佩服的是一些自70年代便看透市场人生百态的老股民老前辈, 他们都早已不为身边周围之噪音所动, 只因循一套自己之规则和基本指针, 便可自得其乐, 也不需要受一次又一次的金融风暴所困, 他们信的是自己, 不依赖外间分析, 也不依赖市场, 也许不会每次都赚大钱, 但肯定能掌握自己的财富, 「市场永远是对的」这句话, 其实对准备充足之投资者不是绝对的, 也不重要! 笔者言笨辞拙, 词不达意, 希望读者能明白笔者想传达的讯息!

 

市场方面, 踏入7月, 笔者总是强调「5穷, 6绝」之后, 7月可能采纳短炒反弹, 但高位审慎的心态, 因为现时环球市场实在还未具备大升浪之条件, 反而仍「残留」一大堆不稳定(明朗)因素, 诚然, 环顾四周, 确是可以列举一连串利好因素, 例如平均估值(Valuation)已回落较合理水平, 基金持有现金比重高企, 所以会在稍后时间迫于无奈大举入市等等, 都可以成为上升动力(籍口), 问题是要摆脱中长重展大升浪, 就一定要有实质基本因素支持, 如上周所指, 笔者仍相信环球经济和金融市场下半年仍是一浪低于一浪的下沉, 第三季之横行巩固期非常重要, 即使大市随时能回到试五月前之高位, 要更上一层楼, 实要天时, 地利加人和才能如愿, 特别是大中华板块, 要有令人「喜出望外」, 「出乎意料」之消息, 才能为市场打支「强心针」, 个人觉得这可能性不大, 个人策略仍是以「低吸短炒, 逢高减持和造空」为主, 特别是非美货币中之欧元, 澳元, 纽元和美股, 下一反弹高位更不容错过!

股市方面, 港股上周之反弹极之漂忽, 在新股集资, 外围不明, 和国内消息众多之影响下, 恒指在2万点大关上上落落, 投资者和基金都取防守或实行「忍」字诀, 其后恒指在三大幅裂口高开, 在这种形势下, 特别容易被资金带动, 舞高弄低皆可, 恒指随时被大户一直「托」高至七月期指结算日(29-7), 大「杀」淡仓和高位散货, 恒指或会试冲破250天移动平均线至21000水平, 如有成交配合, 慎防是假突破!

故近日选股更为重要, 上月建议之内银及内需股仍受资金追捧，即使面对一连串之供股批股集资消息, 招商银行(3968)更首先报喜, 盈利略高于市场预期，相信次季至少赚 65亿元人民币，较首季多约一成。七大内银中，首季以民生银行（ 1988）多赚 71%为最优，中行（ 3988）、建行（ 939）及工行（ 1398）纯利则分别增 41%、 34%及 18%, 算是对股民有所交待, 所以近日建行(939)及工行（1398），中国银行（3988）升幅都跑赢大市, 建行与中行昨日更再次升穿250天移动平均线, 相反恒指本周仍未升破250天移动平均线20900点水平, 相对强弱可见一斑, 但内银仍只宜逢低吸纳, 不宜急进, 加上近日升市成交缩少, 即使美股在上周五, 美国各个交易所合计的成交量只有不到67亿股，是今年以来最低的单日成交量。而过去一周的每日平均成交量亦只有82亿股，明显低于今年以来的每日平均成交量94.8亿股, 也正反映出是次美亚股汇同步反弹之不稳!

投资者每逢股市回升, 便认为雨过天晴, 重过「马照跑, 舞照跳」之日子, 但笔者已说过「5穷，6绝，7翻身」后, 绝不可松懈 , 8, 9, 10月又是高风险季度, 姑忽论欧美, 或中澳, 各国政府自己一方面大洒金钱, 大幅扩大开支去制造增长, 而另一方面要银行继续提高资本充足比率, 此「方程式」不是长远之法, 故我仍会偏向审慎, 农行上市后仍宜短炒区间为上, 不宜长「揸」!

 

 

 

 

汇巿方面, 美指已正式失守85水平, 技术上确认头肩顶利淡图形, 量度目标为81.30水平, 如反弹不能重上85之上, 或会循日线图下降通道下调, 82水平会再现支持! 投资者须注意风险仍会重临, 各国不同层面「债务计时炸弹」比比皆是, 而且渐被人遗忘的严重财困的美国各州政府市政债券风险仍在上升, 踏入7月，是美国各州2010至11财政年度之始, 美国州政府财困多年, 税收大减，但提供社会福利的金额却急升，导致地方政府赤字不断恶化, 数据显示美国州政府于2008-2012年的财赤合共高达2966亿美元, 有48个州今年出现财政赤字, 加州在2009-10便因为财赤严重而宣布进入财政紧急状态，加州乃全美经济贡献最大的州份，财困却最严重，预计明年财赤更高达370亿美元, 这代表趋势正在恶化, 不是舒缓, 而更糟的是联邦政府也自身难保, 如果市政债券违约风险持续攀升，年底或明年便会发展成为另一震荡, 到时又有一轮股汇商品同挫之局面, 总的来说, 便是美元升势仍会重临, 而且还会创高位。

 

 

 

至于澳元, 上周指出澳元短期或可上试0.8680, 会是造空良机! 但后因澳洲六月份职位大幅增加四万五千九百个，远超市场预期的一万七千五百个, 失业率维持不变于百分之五点一，较市场预期为佳。数据令澳元昨天升穿多个阻力位至0.8780水平，因为澳洲就业数据强劲，抵消了消费减弱的忧虑，市场并揣测央行可能于十二月前再加息, 是否成真, 个人认为数据只是政府刺激方案之后遗症, 未有反映私人企业及消费者所面对之真实情况, 特别是纽省, 小型企业正处水深火热之中, 不少已倒闭或正大减全职职位, 工党内部本身也一团糟, 联邦大选在即, 澳洲央行今年极不可能如市场过去揣测般加息，澳元强势有限, 0.8810以上可空, 目标0.8550至50天平均线支持0.8510, 止蚀可以重要阻力100天平均线0.8860为参考。

纽元方面, 上周连环上升五天, 重上0.7140水平, 本周在加息预期下, 更一举冲破6月27日高位0.7150和250天平均线阻力至0.7205, 市场估计RBNZ会快加息, 但投资者宜小心为上, 即使如期加息, 也会是逆转之日, 况且纽元兑美元仍紧紧受困周线图长期下降通道, 0.7160之上可试空, 止蚀可以0.7260为鉴!